选股因子系列研究（四十五）——质量因子
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摘要
本报告系统研究了质量因子在A股市场的表现，涵盖盈利能力、增长、盈利稳定性、投资、股份发行及资本结构等多信号属性。实证发现盈利能力、增长及资产负债率变化因子在截面回归中均表现出显著正溢价，股份净发行因子显著负相关股票收益，而投资因子的效果在不同市值板块中呈相反方向，整体影响较弱。资产负债率变化与股票收益呈正相关，且对高盈利能力股票选股效果更优，为多因子选股提供理论实证支持。[page::0][page::4][page::6][page::8][page::10][page::11][page::12]
