碳排放量如何影响了股票收益 ——学界纵横系列之七
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摘要
报告系统梳理了碳排放量与股票收益的关系，发现碳排放量越高的公司股票收益越高，体现了碳排放风险溢价的存在。碳风险溢价近年来逐步显现，尤其在2015年《巴黎协定》签署后显著增强。同时，机构投资者的持股行为及投资者对碳风险认识演进均对该溢价产生影响。碳排放无法用传统风险因子解释，可能成为未来重要的风险因子。企业规模、资本支出和成长能力等公司特征影响碳排放风险溢价，行业内高碳排放集中于少数关键行业。本报告通过详实数据和多维回归分析验证上述结论，揭示碳排放因素对股票收益影响机制并探讨其投资意义 [page::0][page::3][page::16][page::22].
