Black-Litterman 模型研究系列之五 ——多因子组合中预期数据使用方式

创建于 2025-07-18T19:02:13.439364+08:00 更新于 2025-07-18T21:21:14.242068+08:00

摘要

本报告研究了在多因子选股中使用分析师预期数据的不同方法，主要比较了并联与串联两种组合构造方式。实证结果显示，串联组合在多个情境下表现优于并联组合及普通多因子组合，尤其在中证500和沪深300指数内，基于分析师目标收益率和目标营收增幅的串联组合表现更为稳健和持续，提示将分析师预期数据置于多因子组合外部处理具有优势[page::0][page::2][page::4][page::6]。

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