凸性降波牛市下的选股策略

创建于 2025-07-21T02:51:53.712421+08:00 更新于 2025-07-21T06:40:39.880540+08:00

摘要

本报告围绕期权隐含波动率下降伴随股市上涨的凸性降波牛市特征，基于质量、低波及长期动量三个因子构建了除波稳健复合选股策略（DIVS）。策略在多个历史降波周期内回测表现优异，超额收益稳定，信息比率均值高达3.76，同时反转高波因子在今年的降波周期亦实现14.18%的超额收益，为投资者提供了兼顾稳健性与成长性的选股框架 [page::1][page::2][page::8][page::9][page::10]。

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