【银河纺服郝帅】公司点评丨森马服饰 (002536)：休闲业务经营质量改善，童装维持稳健

创建于 2026-04-02T16:49:38.986046+08:00 更新于 2026-04-02T17:21:38.292697+08:00

摘要

本报告点评森马服饰2025年业绩：2025年营收150.90亿元（+3.17%），归母净利润8.92亿元（-21.54%），成人休闲业务受线下渠道调整影响但毛利率改善，童装业务保持稳健并通过门店形象更新提升单店业绩，存货减值是净利压缩的主要原因，公司正推进渠道结构优化与数字化能力建设以打造高质量增长曲线 [page::0]

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