【银河食饮刘光意】公司点评丨华润饮料 (2460.HK)：业绩有所承压，期待调整成效释放

创建于 2026-04-02T16:49:42.990031+08:00 更新于 2026-04-02T17:04:02.426286+08:00

摘要

本报告点评华润饮料（2460.HK）2025年业绩：公司实现营收110.0亿元、归母净利润9.9亿元，主营包装水受渠道与竞争影响下滑显著，但饮料业务和新品拓展带来增长；公司提高营销投入与渠道调整致短期盈利承压，但通过提升自产比例、锁定原料价格及渠道结构优化，预计中长期盈利有修复空间 [page::0].

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