【银河社服顾熹闽】公司点评丨古茗 (1364.HK)：1H25量价齐升，未来成长仍有动能
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摘要
本报告点评古茗1H25业绩，实现营收56.6亿，同比增长41%，经调核心净利11.4亿，同比增长49%。门店数超1.1万家，开店强劲推动GMV同比增长34%，杯单价提升带动量价齐升。公司咖啡新品推广及供应链能力突出，咖啡机门店实装率达到80%，新品丰富，支撑中期成长动力。盈利质量提升，毛利率稳定，核心利润率提升，管理及研发费用率下降。基于市场和外卖补贴环境，维持乐观投资建议 [page::0].
