【山证汽车】溯联股份25年报&26Q1季报点评：盈利能力短期承压，液冷热管理夯实成长路径
创建于 更新于
摘要
本报告聚焦溯联股份在25年报与26Q1季报中的盈利能力及成长路径，指出新能源热管理与液冷热管理新产品放量推动收入稳定增长，但毛利率与净利率出现阶段性回落；同时，公司在液冷平台与储能、服务器散热等领域持续布局，且已获得包括蔚来、宝马等主机厂客户，以及对未来三年的业绩做出预测并给出增持评级。结合研发投入和现金流改善情况，提示中长期成长前景仍看好，但需关注新业务放量节奏与宏观周期波动风险 [page::0][page::1]
