量化视角看库存周期下大类板块的择时策略 基本面量化系列专题之十
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摘要
本报告围绕工业产成品库存为核心指标划分库存周期，采用定量划分方法，将库存周期分为主动补、被动补、主动去、被动去四个阶段，分析库存周期对上证综指及各大类板块的影响。研究表明，上游原材料和中游制造板块受库存周期影响最大，在被动去库存和主动补库存阶段表现优异。基于库存周期构建的板块择时策略表现稳健，上游原材料板块择时策略年化超额收益达12.2%，中游制造板块约为9.9%。此外，库存周期对典型消费、TMT等板块影响较小，报告通过多周期和多指标图表充分论证了库存周期划分及其择时策略的有效性与实操性 [page::0][page::2][page::4][page::6][page::8][page::10][page::13]
