【固定收益】美债周报：如何评估失业率的非线性上升风险？

创建于 2025-11-30T14:33:20.553714+08:00 更新于 2025-11-30T14:41:18.674961+08:00

摘要

本报告通过“盈亏平衡就业人数”与触发“萨姆法则”的临界失业率两条路径，评估美国失业率出现非线性上升的风险；结论显示实际就业增长已连续三个月低于维持失业率所需的速度，暗示失业率存在上行压力；若按美联储点阵图隐含的10月失业率4.5%估算，11月失业率达到4.6%即可触发相关机制，从而增加美债利率继续下行的可能性；短期内维持区间震荡交易思路，预计明年美债利率或在3.8%-4.2%区间震荡 [page::0]

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