华泰金工 | 全球PMI扩散指数显示铜价承压
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摘要
本报告聚焦商品期货市场表现与量化组合策略，分析全球制造业PMI扩散指数趋势，此指数与铜价呈显著正相关，近期拐头下行导致铜价承压。重点介绍了期限结构、时序动量和截面仓单三大商品模拟组合的构建与持仓特点，期限结构模拟组合表现最佳，做多农产品和工业金属，做空黑色及能源化工板块。黄金资产纳入多资产配置并结合布林带择时信号，可有效提升组合收益和波动管理。整体商品市场近期震荡回落，贵金属逆势上涨，黑色系和能化板块承压明显，农产品受供给扰动价格震荡上行。策略回测表现表明多空类期限结构策略在震荡行情中风险调整后收益稳健 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8]
