【银河纺服郝帅】公司点评丨海澜之家 (600398)：主品牌Q3增速转正，新业态平稳发展

创建于 2025-11-05T17:02:38.741987+08:00 更新于 2025-11-05T17:08:14.173181+08:00

摘要

海澜之家2025年前三季度经营稳健，主品牌Q3营收增速转正，直营渠道贡献明显。新业态如阿迪达斯FCC和京东奥莱实现快速增长，带动品牌多元发展。毛利率结构分化，主品牌毛利率提升带动整体毛利率小幅提高，净利率基本稳定。公司存货减少但周转天数增长，未来新业务持续扩张提供增长动力 [page::0].