【华西海外策略】地缘问题延续促使全球多数市场震荡较多
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摘要
本周研报判断：地缘政治持续未决导致全球多数市场震荡，美股科技股估值偏高（TAMAMA PE≈35.94、费城半导体PE≈47.83、纳指PE≈41.66），标普500席勒PE达40.81，存在中期回调压力；欧洲与日本因基本面疲弱与估值偏高亦面临震荡；港股呈显著分化，部分有色和周期性资产受外围期货波动影响较大，结构性机会集中于基本面较为稳健的标的；此外，2025年12月美国核心PPI同比3.3%，需关注通胀与美联储路径对市场的影响 [page::0][page::1]。
