北上资金攻守兼顾因子的构造— 定价权与协同效应的融合
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摘要
本报告基于不同托管机构视角，构建并测试了北上资金相关选股因子。发现传统成交占比因子2021年以来超额收益显著回撤，而创新的协同因子通过衡量托管机构行为趋同性，有效控制了策略回撤。将两者合成的因子在沪深300、中证500等宽基指数成分股中表现优异，实现了进攻性与防守性的平衡，年化超额收益率最高达19.5%，最大回撤控制在2.4%以内。此外，该合成因子在行业轮动策略中同样具备较好表现，为北上资金相关策略的量化投资提供了有力支持 [page::0][page::3][page::6][page::9][page::10][page::12][page::14][page::15]。
