多因子选股模型的有效与失效

创建于 2025-07-22T04:36:06.793209+08:00 更新于 2025-07-22T04:46:59.032769+08:00

摘要

本文系统研究了传统线性相关系数指标在选股因子有效性判别中的局限，提出基于因子取值分组的有效性强弱指数，并指出因子有效性更大程度体现在两端极值组合的高收益概率。基于极值理论，首次引入尾部相关系数度量因子与收益率的尾部相关性，实证显示尾部相关系数与线性相关系数提供不同且稳定的信息，能有效指导因子筛选和多因子选股模型构建 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8]。

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