RELATIVE PORTFOLIO OPTIMIZATION VIA A VALUE AT RISK BASED CONSTRAINT
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摘要
本文针对n个投资者在无套利且完备的金融市场中，考虑其期望效用最大化的同时，要保证以一定概率其终端财富超过竞争对手定义的基准。通过引入基于VaR的相对表现约束，问题转化为含概率约束的博弈，探讨了不同效用函数下的Nash均衡结构，特别是log效用和幂效用情况，并对多代理人问题进行了区分概率和权重求解。数值例子基于Black-Scholes市场展示wealth分布差异及策略波动性，富裕投资者受竞争影响较小，较贫困投资者则风险和波动性较大 [page::0][page::3][page::4][page::7][page::10][page::12][page::22]
