股指期货基差近期缘何收敛？2022 年对冲策略及产品展望
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摘要
本报告深入分析了2021年末至今股指期货基差大幅收敛的主要原因，归因于公募及私募对冲型产品空单被动平仓引发的正反馈效应。基于对增强策略业绩不好导致资金赎回、空单平仓，基差收敛的实证关联进行了验证。报告同时探讨了2022年对冲策略的收益不确定性，指出多头收益增强面临风格波动和股票收益分化下降等挑战，打新收益预期下降，且股指期货升水难以持续。目前公募对冲型产品规模缩减、收益下滑，机构持有占比较高，但上报和发行热度明显降低。针对市场状况，提出及时提高对冲仓位锁定基差收益及灵活运用基差择时管理策略的应对思路。[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16]
