绝对收益型 ETF 轮动策略

创建于 2025-12-24T19:26:00.076627+08:00 更新于 2025-12-24T19:43:22.209873+08:00

摘要

本报告提出一套自上而下的绝对收益型ETF轮动框架：战略层通过时序动量+风险预算分配+目标波动率控制确定股债商品权重，战术层通过“景气度+资金流+拥挤度”在行业主题ETF间轮动以增厚权益收益；回测（2015-2022）显示，终版复合策略在不同目标波动下表现稳健（例如5%目标波动版本年化收益约11.32%，夏普约1.87），且将债券标的替换为城投债可进一步提升夏普与收益[page::0][page::34]。

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