分析师反应不足和动量策略——“学海拾珠”系列之一百一十一

创建于 2025-07-18T11:40:09.338892+08:00 更新于 2025-07-18T11:54:10.444531+08:00

摘要

本报告基于行为金融理论，研究分析师反应不足指标APU及其与动量策略的关系。APU通过两步回归方法构建，能显著预测股票横截面收益且不能被传统动量因子解释。此外，作者构建了反应不足因子GMB，显著优于传统动量因子，提升了对收益预测的解释力，验证了基本面投资者反应不足驱动动量效应的假设[page::0][page::3][page::5][page::6][page::14][page::16][page::17]

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