【国信金工】基金经理逆向投资能力与投资业绩
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摘要
本文基于情绪Beta的概念，构建了基金经理逆向投资能力因子，量化揭示基金经理在市场观点趋同时逆向操作的能力与未来业绩的显著正相关性。通过在股票、行业和基金层面实证，发现低情绪Beta的资产未来表现更佳。提出基于基金持仓和基金收益双因子结合的逆向投资能力因子FSB，具有良好的收益预测能力和强增量信息。此外，该因子在不同市场环境下表现稳定，加入综合因子体系后有效提升了组合的收益预测能力，且与传统风格因子相关性低，表现出独特性和稳健性 [page::0][page::7][page::12][page::16][page::20]。
