【银河纺服郝帅】公司点评丨安踏体育 (2020.HK)：多品牌与全球化共筑高质量增长

创建于 2026-03-31T07:51:16.160995+08:00 更新于 2026-03-31T07:59:44.146982+08:00

摘要

本报告点评安踏体育2025年业绩与战略，报告指出公司2025年收入和归母净利润均实现约13%增长，主品牌稳健、户外与其他品牌（含狼爪、KOLON SPORT）增速显著，毛利率小幅下滑但经营利润率改善，库存周转天数上升及营运现金流良好；公司通过收购狼爪与拟成为PUMA大股东并推进东南亚千店计划加快全球化扩张，为未来成长提供新动力 [page::0][page::1].

速读内容

深度阅读