Private Credit Markets Theory, Evidence, and Emerging Frontiers
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摘要
本文系统综述私有信贷（private credit）文献，指出该市场自2010年~2023年间以约22%复合年增长率扩张并在规模上接近或超过广义杠杆贷款市场，同时直贷（direct lending）对同类表内贷款收取约200bp的价差溢价且该溢价在净收益中大部分被基金费用侵蚀，此外私有信贷的杠杆、估值不透明与与银行的信用额度联系构成潜在系统性脆弱性 [page::0][page::41][page::42]
