半年报发布 | 2026年下半年宏观总量行情及投资展望
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摘要
本报告聚焦2026年下半年全球与国内宏观与大类资产展望，核心结论是：美经济在2026H2仍具韧性，实际GDP增速约2.1%，通胀中枢偏高但具边际回落趋势，货币政策将维持“观望-谨慎”的局面，市场对短期再次加息的预期偏激进。美债期限溢价可能居高，金融条件边际收紧。国内方面，经济进入K型分化阶段，地产回落拖累内需，但科技、出口及财政结构性改革将成为中长期增量动力，AI资本开支引领新周期。对大类资产而言，重在结构性配置，抓住AI相关景气与产业升级带来的收益，同时警惕政策边际调整与全球流动性波动。[page::0][page::1][page::2][page::3]
