【银河医药程培】公司点评丨三诺生物 (300298)：业绩企稳回升，CGM全球布局驱动成长
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摘要
本报告聚焦三诺生物（300298）2025年与2026年初的经营恢复与盈利改善，突出CGM全球化布局成为核心驱动，全球注册与拓展进程显著推进，AI健康管理与多语言应用提升用户粘性，与此同时专利诉讼带来海外市场不确定性，股权回购则传达管理层对长期价值的坚定信心。2025年收入46.59亿元、归母净利润0.93亿元，2026Q1收入12.39亿元、归母净利润0.98亿元，毛利率在2026Q1提升至52.51%，并且费用率有相对改善迹象。综合来看，核心业务企稳回升，CGM全球化带来长期增长潜力，但需关注海外诉讼与放量节奏对短期波动的影响 [page::0]
