数据提供者的信息中介角色
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摘要
本文实证研究了金融数据提供者First Call在资本市场的信息中介角色，发现其业绩信息传播的及时性显著影响市场对业绩公告的价格和成交量反应，延迟传播导致即时股价反应减弱但后续价格漂移增强。同时，延迟传播使异常交易量下降，买卖价差扩大，市场流动性下降。通过多种稳健性检验和异数据来源验证，确认数据提供者作为信息中介的有效作用，为理解信息传递机制和市场反应提供了重要实证依据 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::9][page::10]。
