天风金工风格轮动策略之三——溢价追本溯源：现金流与折现率

创建于 2025-07-21T05:14:11.466174+08:00 更新于 2025-07-21T12:30:34.413578+08:00

摘要

本报告基于two-beta模型，将股票收益拆解为受现金流与折现率两部分影响，揭示小盘溢价与价值溢价波动的内在机制。结合ROE和利率趋势作为代理指标，构建风格轮动策略，实现年化26.15%收益及稳定风险控制，提供实践可行的风格择时思路 [page::0][page::3][page::4][page::10][page::17][page::19]。

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