A Stochastic Model for Illiquid Stock Prices and its Conclusion about Correlation Measurement
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摘要
本研究针对乌干达证券交易所（USE）这一典型非流动性股票市场，创新地结合马尔可夫模型（MM）与指数Ornstein-Uhlenbeck模型（XOU）及几何布朗运动模型（gBm），有效捕捉了价格长期常数段和随机波动相结合的动态。研究发现USE股票价格间相关性偏低主要由于价格中大量零变动导致，这一现象被MM的价格停滞状态很好地解释。模型通过实证数据和模拟验证，证实MM-gBm优于传统gBm及XOU模型，特别是在短期价格预测和相关性测度方面表现突出，表明交易稀缺性在非流动市场中的关键作用[page::0][page::1][page::6][page::17][page::18]
