【华西固收】社融增速渐近低点

创建于 2026-04-17T07:54:44.916045+08:00 更新于 2026-04-17T08:04:33.594195+08:00

摘要

报告基于3月金融数据拆解，判断当前存量社融同比增速已接近历史次低点，主要由实体信贷与政府债净融资节奏拖累，居民中长期贷款持续疲弱、企业多渠道融资延续但更依赖直接融资，财政支出季末释放提供流动性支持，但政府债对新增社融的托举在明年或将边际减弱。[page::0][page::1]