华泰金工 | 关注风格极致分化后的均值回复
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摘要
本期报告聚焦风格极致分化后的均值回复，指出电子、通信等拥挤度达到历史高位，提示市场存在显著均值回归压力与波动风险，建议在谨慎参与的前提下执行严格的交易纪律。报告详述A股多维打分模型及其A/B两版本的打分机制与回测表现，强调风格择时与行业轮动在当前市场结构中的作用，以及中国境内全天候增强组合在宏观因子风险平价框架下的分象限配置与业绩演变。综合来看，核心观点是：在高拥挤环境中，通过分层因子、趋势择时和行业轮动实现“风格极致分化后的均值回复”及防守性配置，以期在不确定的加息与流动性预期中获得相对收益。 [page::1][page::2][page::5][page::8]
