现金流久期因子

创建于 2025-05-26T12:20:28.388113+08:00 更新于 2025-05-26T12:41:28.748861+08:00

摘要

本文基于海外文献构建现金流久期因子，发现常见价值、盈利、投资、低波、股息等因子多头端对应短现金流久期，显著解释了这些因子的超额收益来源。实证显示短久期因子在多个国家市场均有效，且对25个经典异象具有强解释能力，理论模型支持短久期因子的收益来自对短期现金流风险的风险溢价补偿，行为金融因素亦有助推作用[page::0][page::1][page::3][page::4]

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