“薪火”量化分析系列研究（一）：如何将隔夜涨跌变为有效的选股因子 Q&A
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摘要
本报告回顾并深入剖析了新构建的隔夜涨跌幅绝对值与昨日换手率相关系数构建的选股因子MIF（Market Inefficiency Factor）。报告系统展示了MIF的构造过程，验证了采用Pearson与Spearman相关系数的区别，探讨了换手率观察窗口的时点选择并确认T-1日换手率相关性最佳。报告强调隔夜涨跌幅应取绝对值以保证因子逻辑合理，同时引入相对行业超额概念进一步提升因子表现，MIF因子在5分组多空对冲中信息比率最高可达2.76，年化收益稳定且最大回撤极低，展示了较强的选股能力与稳健性。风险提示关注市场环境可能影响因子有效性 [page::0][page::3][page::4][page::12].
