Does the square-root price impact law belong to the strict universal scalings?: quantitative support by a complete survey of the Tokyo stock exchange market
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摘要
本报告利用涵盖东京证券交易所全部流动股票及交易账户的高质量微观数据，精准测量了价格冲击量化指数δ，确认该指数在股票及交易者层面均严格接近0.5，支持平方根价格冲击定律的严格普适性假说。同时通过实证检验驳斥了两大非普适性模型，填补了以往数据不足导致的研究空白，为机构投资者评估大型交易成本提供了坚实理论与实证基础 [page::0][page::1][page::2][page::3].
