国泰海通｜固收：因势而动，精耕个券——2026年转债策略展望

创建于 2025-11-28T17:00:30.714155+08:00 更新于 2025-11-28T17:12:45.903312+08:00

摘要

报告认为2026年转债投资需从依赖市场贝塔转向精研个券价值，维持中性偏积极仓位，底仓转债作为压舱石并重点挖掘科技成长、能源驱动、反内卷和低波底仓四大主线；同时指出2025年转债呈现底仓稀缺化、工具指数化与估值偏股化特征，且供给缩量将是推动估值维持高位的核心因素 [page::0]