本福特的启示：从分钟成交量看机构痕迹
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摘要
本报告基于本福特法则，构造了机构痕迹指标X，以度量分钟成交量数据与本福特理想分布的偏离，作为机构交易行为的代理变量。利用该指标，对换手率变化率、聪明钱Q因子及净利润同比增长率等多因子进行了情景分析，发现因子在机构痕迹增量较大的股票中选股能力显著增强。情景分析的提出为因子选股提供了横截面方向的新思路，验证了X指标的独立性和增值能力，有助于提升量化研究对机构行为的洞察 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
