【国盛量化】市场仍旧未到风格切换时
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摘要
本报告基于六周期宏观-市场偏离度框架，认为当前偏离度处于高位且真实周期由货币扩张向经济复苏过渡，市场对风险资产偏好提升，但风格切换尚未真正到来，需保持防御策略以应对分化与调整。创业板在本周显著上涨，日线结构显示上涨势头尚存，但多数大盘指数仍在日线回调阶段，钢铁等行业已转入周线下跌。量化方面，国盛特色量价因子库与增强组合（沪深300、中证500、中证1000等）在历史和近期均呈现超额收益潜力，其中沪深300增强组合自2018年以来年化超额约15.9%，近一周/近一月/年内超额均显示正向趋势（如沪深300增强等的相对超额表现）。宏观情绪与美元流动性指标显示全球情绪存在分歧，但A股景气指数处于上升周期，市场偏好有望继续支撑风险资产配置。综合来看，仍应以分散防御为主，同时利用量化因子进行择时与增强以把握潜在超额收益。 [page::4][page::2][page::3][page::6][page::7][page::11][page::12]
