净值 Campisi 业绩归因及私募债基遴选策略构建
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摘要
本报告基于 Campisi 净值归因模型，构建了包括久期、利率曲线结构、信用利差、违约及可转债五个因子，对公募债基回归检验显示拟合优度显著，明显区分了不同债基类型的因子表现。进一步以私募债基为样本，基于剔除风险因子后的alpha构建遴选策略，历史回测结果显示该策略显著跑赢基准，验证了基于净值归因的alpha遴选策略的可行性与有效性 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]。
