行业配置，估值因子有效吗？数量化策略跟踪评价报告
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摘要
本报告关注估值因子在行业配置中的有效性，通过对PE、PB及其分位数指标的回测发现，传统估值指标在行业配置中表现不稳定且偏重蓝筹板块，分位数指标的预测效力主要依赖于价格动量效应，不具备良好的经济涵义。同时，多因子选股中动量、波动率、规模因子表现良好，市场中性策略因小盘反转效应收益回升。总体显示行业配置中估值因子效果有限，建议关注行业景气等其他因子维度[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::7]。
