【银河建筑龙天光】公司点评丨四川路桥 (600039)：基建中标金额增速快，积极分红回馈股东
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摘要
本报告聚焦四川路桥2025年中报，分析公司基建中标金额同比增长25.88%，物流贸易收入大幅增长221.99%，但净利润同比下降13%。毛利率和净利率均有所下降，公司采取积极分红政策，规划未来三年年度现金分红比例不低于60%。区域布局以四川为核心，依托大股东蜀道集团，具备持续受益战略优势。现金流略有改善，但仍为负。风险方面关注固定资产投资和应收账款回收风险 [page::0][page::1]。
