国泰海通｜食饮：茅台动销批价上行，零食迎接备货行情

创建于 2026-02-02T09:22:36.004893+08:00 更新于 2026-02-02T09:34:07.065475+08:00

摘要

本报告点评白酒与大众消费品短中期供需变化：茅台及白酒板块在春节前动销回暖、批价上行，线上线下渠道融合推动出货节奏回升；零食与乳制品受春节经销商备货节奏与低基数影响，预计2026年1月迎来备货景气度峰值；总体投资建议以成长为主线、关注供需出清下的拐点机会，同时提示宏观波动、竞争和食品安全风险。[page::0]

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