【山证煤炭】2026年煤炭行业信用风险观察与展望

创建于 2025-12-08T09:45:40.540938+08:00 更新于 2025-12-08T13:25:27.617488+08:00

摘要

本报告评估2026年煤炭行业的供需与信用风险，认为“反内卷”政策带动煤价阶段性回升但对信用敏感性有限，动力煤预计2026年供需趋紧中枢约750元/吨，炼焦煤中枢维持1500-1600元/吨；行业债存量低于供给侧时期且平均期限延长，景气下行时存在久期与低等级主体分化的信用风险。[page::0]