心情Beta与股票收益的季节性
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摘要
本报告基于投资者心情的季节性变化，提出心情Beta理论以解释股票收益的横截面季节性现象。研究发现股票在相同情绪时期内收益存在显著重复性，而不同情绪时期内出现反转，高心情Beta股票在情绪上升期表现优异，在情绪下降期表现较差。通过大量实证检验，心情Beta优于市场Beta和Sentiment Beta，显著提升资产收益的预测能力，多空组合策略表现稳健有效，为理解股票市场季节性因子定价错误提供了新视角 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5]
