化工行业周报20260621-国际油价、环氧丙烷价格下跌，R134a价格上涨
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摘要
本周宏观与化工品市场呈现分化格局，地缘冲突叠加宏观因素短期内推动部分化工品价格波动。R134a进入高位运行区间，受配额约束及头部企业控量保价影响，价格继续向上；环氧丙烷因开工回升但需求疲弱导致价格回落，成本端支撑减弱。供应端在万华四期复产及装置恢复后回升，但仍处在低负荷状态。中长期看， oil price维持中高位有望带动优质石化及煤化工资产估值回升，同时新材料领域具备较强成长潜力。投资关注大型能源央企、低成本煤化工龙头及具备成本传导能力的精细化工龙头；地缘政治不确定性与能源供需变化仍是关键风险因素 [page::0]
