中金：如何在美A港三地中做出选择？

创建于 2025-12-15T07:45:52.556068+08:00 更新于 2026-01-07T15:56:45.947403+08:00

摘要

报告指出，近一年美A港市场呈季度轮动：港股对流动性高度敏感且在结构上偏向应用型科技与可选消费，因此在基本面催化不足且外部/南向资金放缓时表现更弱；相对而言，A股因硬件与强周期权重大幅受益，且美股在流动性与财政驱动下短期仍具领先优势，建议以高股息（港股）与AI硬件（A股）为底仓，结合一季度周期性交易机会进行阶段性配置 [page::0][page::5][page::11]。

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