Betting Around the Clock Time Change and Long Term Model Risk∗
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摘要
本文研究在“时间变换（stochastic clock）”框架下的长期投资增长率，证明Kelly准则仅在对数收益服从正态分布（即时间钟为退化常数）时为最优；当存在随机时钟时，Kelly通常过于激进，随着时钟方差增加其失败越明显，并导致较低的破产阈值与模型/估计风险，需要通过可接受性索引在多种时钟分布下筛选长期可接受投资 [page::0][page::15]
