4月物价数据点评：CPI、PPI同比增速均超预期，输入型通胀仍是主因
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摘要
本报告聚焦4月物价数据，CPI同比1.2%、核心同幅，PPI同比2.8%显著高于市场预期，显示输入型通胀仍为主导。油价与贵金属推动CPI，食品项转负拖累幅度减弱，服务价格略有抬升；上游价格走强推动PPI加速，能源、有色齐升拉动显著。基于此，建议在权益市场关注上游资源品及AI相关中游制造业的景气与估值变化，谨慎对待尚未回暖的下游消费板块；债市方面无风险利率的下行空间有限，需综合通胀结构分化与政策环境进行配置。 [page::0]
