【华鑫固定收益|专题报告】复盘本轮股债走势 6月全社会债务数据综述

创建于 2025-08-04T10:02:05.164954+08:00 更新于 2025-08-04T10:08:48.779429+08:00

摘要

报告系统梳理了截至2025年6月中国全社会及各部门债务余额和增速，重点分析金融及实体部门流动性表现及宏观杠杆率趋势。6月金融部门流动性异常宽松超预期，而实体部门负债增速边际反弹后预期回落。当前盈利水平维持稳定，风险偏好波动主导市场股债表现，成长风格持续优势。报告指出未来政策边际收敛，风险偏好下降大概率导致股债性价比回归债券，权益风格转向价值占优，建议配置主要聚焦债券资产等待价值股介入机会 [page::0][page::1][page::7][page::8]

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