【中国银河家电】2025年中期策略：胜在长期确定性，短在无缘新消费
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摘要
报告分析了2023年至2025年中国家电行业的市场表现与发展趋势，指出行业短期面临需求透支和海外关税风险压力，但长期受益于全球产业链优势和国内以旧换新补贴政策，家电龙头公司分红率提升推动估值合理上行。海外出口高增长后有所放缓，海外布局资源整合优化成为未来重点，细分品类表现差异明显，以大家电如白电和黑电为核心，受益于耐用品属性和全球竞争优势。同时，消费品补贴政策预计将持续带动内需增长，尤其体现在新兴的清洁电器和厨卫电器领域[page::0][page::2][page::4][page::5][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15]
