海通金工 | 大类资产与中观配置研究（二） 权益资产择时之市场趋势因子
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摘要
本报告基于中信二级行业指数构建行业动量、趋势及冲高形态因子，量化捕捉A股市场牛市启动及顶部信号。通过构建复合趋势因子并结合多元回归优化，设计月度择时策略，回测显示年化收益17.71%,夏普比0.85，显著优于基准。研究发现行业趋势因子在不同宽基指数均具良好择时能力，具备较强的普适性和市场beta捕捉能力，能有效规避风险并提升超额收益。[page::0][page::4][page::6][page::10][page::11][page::15][page::16]
