多因子系列研究报告之三——多因子模型选股评价
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摘要
本报告通过两种因子预期收益率预测方法——历史收益率均值预测法和区间最小二乘预测法，评价多因子选股模型的预测效果和选股绩效。实证分析显示，多因子模型显著优于单因子模型，且两种预测方法表现相当。历史回测表明，投资组合在2007年至2013年间实现-20.53%收益，显著优于同期沪深300指数的-53.26%；年化超额收益约10.64%，信息比率稳定在2左右，且组合为市场中性和行业中性。风格因子如规模、成长、动量等是积极收益和积极风险的主要来源 [page::0][page::3][page::6][page::8][page::10][page::12]
