“技术分析拥抱选股因子”系列研究（十二）：优加换手率 UTR 选股因子 2.0
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摘要
本报告基于2006年至2023年全市场回测，系统梳理了传统换手率因子与量稳换手率因子的选股表现，并首次发现“量越稳股票中换手率越大，未来收益越好”的反直觉现象。针对量稳与量小换手率因子结合难题，提出“优加法”构造UTR因子，通过激活函数实现非线性加权组合，构建了新优加换手率UTR2.0因子。实证数据显示，UTR2.0因子在稳定性、信息比率及月度胜率方面均优于原UTR及单因子，同时在沪深300、中证500及中证1000均表现稳健，为换手率类量化选股提供新的有效途径。[pidx::0][pidx::4][pidx::8][pidx::14][pidx::15][pidx::21][pidx::24]
